小米平板-东方电缆赢利飙升背面:应收款激增,经营性现金净流出

东方电缆(603606.SH)日前披露了2019年半年报,公司营收14.90亿元,同比添加7.45%;归母净赢利1.80亿元,同比添加220.09%。

账面赢利大幅添加的情况下,公司本期经营性现金净流出1.18亿元,而上年同期净流入约0.61亿元。

赢利与现金流违背,公司赢利含金量怎么?

高毛利率海缆产品收入占比进步,赢利增两倍

东方电缆具有陆缆体系、海缆体系、海洋工程三大产品范畴,产品运用小米平板-东方电缆赢利飙升背面:应收款激增,经营性现金净流出于电力、修建、通讯、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋军事等范畴。

财报显现,2019年上半年,公司营收14.90亿元,归母净赢利1.80亿元,营收及归母净赢利同比增速分别为7.45%及220.09%。

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依据2019年半年度陈述,公司赢利增速大幅高于营收增速首要因高毛利率的海缆产品收入占比进步。

陈述期内,海缆产品收入同比添加1.65小米平板-东方电缆赢利飙升背面:应收款激增,经营性现金净流出亿元,海缆产品占总经营收入的比重达到了40.86%,同比添加8.96个百分点。别的,在营收添加的一起,公司经营本钱同比削减6.01%。

由此,公司全体毛利率达到了25.8%,比较于上年同期添加了10.63个百分点;净利率12.09%,同比添加8.03个百分点。

经营性现金净流出1.18亿:应收款激增

值得注意的是,2019年上半年,公司经营性净现金流为负的1特种兵闯官场.18亿元,与上年同期小米平板-东方电缆赢利飙升背面:应收款激增,经营性现金净流出比较下降293.07%,与同期净赢利相差2.98亿元。

检查财报,经营性净现金流与净赢利呈现违背首要受应收款添加影响。

财报显现,截止2019年6月底,公司应收账款账面价值约12.82亿元,占到总资产的36.03%。与2018年末比较,应收款添加了4.87亿元,增幅为61.32%。应收款周转天数由2018年中报的98.87天添加至2019年中报的125.42天。

公司在半年度陈述中表明,应收款添加首要系海缆产品货款收回周期较长,且本期出售多会集在二季度,二季度出售较一季度添加2.8亿元,本期末客户付出货款期限未到,仍在信誉期内。

也就是说,引致公司业绩提高的关键因素——海缆产品,有一部分是赊销,公司确认了相关收入,厚增了赢利,但在陈述期内并未收到货款。

应收款添加提高坏账危险。截止2019年6月底,公司应收账款账面余额约13.62亿元,累计计提坏账预备约0.80亿元,计提份额5.84%。其间,本年上半年计提坏账预备2836.12万元。

货币资金低于短期告贷,募出资金弥补流动性

公司首要经过短期告贷缓解流动性压力。2017年中报时,公司总负债12.98亿元,资产负债率挨近60%,其间短期告贷8.43亿元。

2017年12月,公司经过增发征集资金净额约6.9亿元,改进了本钱结构,将资产负债率降至2017年末的46.52%。不过,2018年短期告贷仍维持在高位。

2019年中报公司短期告贷规划下降至8.12亿元,但高于货币资金。截止2019年6月底,公司货币资金7.61亿元,并未购买理财产品。

值得注意的是,公司大部分货币资金是募资结余资金。布告显现,截止2019年6月30日,公司实践结余征集资金约5.57亿元,占到货币资金的73.14%。

一方面,公司募投项目发展缓慢。高小米平板-东方电缆赢利飙升背面:应收款激增,经营性现金净流出端海洋动力配备体系运用演示项目估计投入6.31亿元,至2019年6月30日,累计投入金额约8,790.52万元,投入进展仅为13.93%。另一方面,公司已运用搁置征集资金3亿元暂时弥补流动资金。

公司募投项目能否如期完成?(YYL)

本文作者:面包财经

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